美股仍然处于高位犹豫状态，主升浪开始趋缓。可以看到，一堆核心股票都发生了较大幅度回调。
 
无论是光通信还是存储，跌起来都挺猛，业绩预期其实也稳定，只是情绪变化，比如软件回暖，就要让这些硬件跌，所以逻辑没有动摇，单纯就是卖高位股，买低位股。但软件那普遍几十倍的PE，还是很难跟存储等相提并论。哪怕现在有加息担忧，资金也很难回到软件股，唯一的理由只是它们跌得多，超跌反弹没什么意思。
 
真正的避险股还是资源，石油股们都在回归高位，相比5%的国债利率，石油股今年普遍预期是10%股息率。当然了，Q1的明星板块有色，包括金银等都在回调，毕竟它们以股息论，远远达不到石油的水平。在熊市中，往往就是这种有上位替代的板块，最脆弱。
 
而A股今天深V反弹，略显独立，但看上涨方向，一个是寒武纪为代表的国产算力，一个是长鑫长存的设备概念，仍然是在围绕这个做交易，但美股设备基本没动，且存储大板块回调，都是什么各类持股公司都起来了，比如养元饮品，确实离谱。预期把本来对标闪迪的市值炒到几万亿，好复刻当年的中石油。这些概念，还是很难撑住市场。
 
这种弱逻辑带动下回暖，并不持续，虽然国内债券收益率低，但是并不代表着美股的估值压制不会传导过来，港股这边腾讯靠回购做了个逆势上涨，A股这边大股票们继续普跌新低，远远没有这么幸运，所以部分股票的熊市，依然惨烈，现在就看什么时候Ai也力竭了，然后一起跌，或者交换走势，换换方向。