美股行情渐弱，但存储和芯片的股票基本上还不差，加上英伟达发财报，还是情绪稳定的，但是A股今天就走了一个独立大跌，完全独立于美股。
 
Ai看上去跌很多，但其实只是昨天涨得多，整体上还是紧跟美股，甚至部分涨幅领先美股，下跌主力，是边沿化的其他行业蓝筹，像茅台、银行保险、光伏、有色等，很多都在新低。
 
Ai虹吸一切，也让这几十个产业一并成了病友，全球债券收益率上升的杀估值熊市，已经在它们身上体现。
 
从业绩不增长的角度出发，这些股票要有价值，就要保持比5%更高的收益预期，股息率高于这个的，这个市场大概只有不到10%的股票满足，所以大部分的老蓝筹们，杀估值是常态。但这并非完全计较股息率，如果市场判断错了业绩趋势，那就不一样，比如现在10来倍PE的，明年增速有望加速，甚至跟AI跑平，那就存在机会。
 
这种机会一般是周期错判，要么是提前判断错了周期顶峰，比如现在的新能源、石油化工等等，几倍的预期PE，肯定就是觉得下个季度中东局势就over，而另一种就是对周期底部视而不见，这个就比如消费、房地产等行业，看着业绩差，但却忘了这个周期低的业绩再加上低估值的结果。毕竟存储不景气时，人们都按PB给业绩，给个个位数PE也差不多了，所以翻转起来，就很疯狂。
 
当下，市场仍然备受估值压力，Ai狂热气氛和利率压制相互制约，Ai关键还是看业绩的超预期，尤其是存储仍预期下两个季度业绩爆炸性增长，超高增速能冲破利率端的担忧。至于其他板块，跌到低位，但是一路向下的走势改变并非易事，得看Q2有没有惊喜。市场的避险方向从ai高增长方向到高股息安全边际股的转变，暂时还是没有发生。